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	<title>Velaciela, of the Alliance</title>
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	<lastBuildDate>Thu, 19 Jan 2012 15:48:27 +0000</lastBuildDate>
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		<title>看得最远的地方</title>
		<description><![CDATA[
&#160;
 
我要去看得最远的地方      和你手舞足蹈聊梦想       像从来没有失过望受过伤       还相信敢飞就有天空那样
我要在看得最远的地方       披第一道曙光在肩膀       被泼过太冷的雨滴和雪花       更坚持微笑要暖得像太阳

&#160;
“看得最远的地方”——2012年一季度中国股市投资策略&#160;&#160;&#160;&#160; 
© 2012 Vela Asset Management 首席经济学家 Velaciela, All Rights Reserved.
股市有风险 投资需谨慎 任何投资决策需自主承担责任
&#160;
&#160;
&#160;
前言：
&#160;&#160;&#160;&#160; [...]]]></description>
		<link>http://www.neverwow.com/2012se1</link>
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	<item>
		<title>A股见底了吗？</title>
		<description><![CDATA[
前言：
年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。转眼间，2011年就要进入尾声。自从我年初发表看空A股的文章后，不仅股票市场，全球的资产类项目都经历了一场泡沫的大破灭。在这期间，我就像证券业的其他同行一样，也在这大熊市里挣扎求存。还好大方向的判断基本正确，虽然数次遇险，但是并未造成惨亏。就这样边打边撤，我也顺利的把绝大部分资金带下了K线铸成的雪山。但是很多人就不那么幸运了，无数尸体留在了下山的山坡上……
那么经过这半年大跌的股市、期货和楼市，是否见了底部呢？经过十月份不成功的反弹，市场再次向下跌去，虽然做空能挣钱，但是毕竟做空难度大，大部分的投资还是要以多为主的。因此我尝试着从多个角度来衡量市场是否进入了可做多的区间。
由于我是做实际交易的，和经济学研究有一些差别，还是以预估-尝试的思路为主，如实际情况与预估不符，需要及时调整策略。
警告：Velaciela发表的观点不代表其雇主或任何营利性单位，无论从该报告中获得的任何观点，投资者必须自己承担交易风险。阅读本文需要一定经济学知识。
 
2011年终策略报告
A股见底了吗？

经过一年的震荡下跌，A股成功的再次跌到了去年的低点——2300点附近。熟悉国内股市牛短熊长的老股民们，再次尝到了慢熊市的滋味。市场就这样盘盘跌跌，跌跌弹弹，一路上股民基金私募反复抄底，一次又一次的抄到了半山腰上。就这样打着滚的滚到了2300点附近。那么现在这个位置，是否是A股的底部呢？ 我尝试从以下几个方面进行分析，试图得到一个比较全面的答案。
&#160;
一、通胀与货币政策
CPI与股市
经过调整的CPI增速终于出现了环比下降，很多人把通胀下降当作是股市反转的拐点，理由是政府可以出台宽松性政策。事实上很快由于全球央行救市，出现了降低准备金的“一日情”行情。但是高潮过后，股市还是再次下降到2400点下方。
根据经验，我们试图整理出CPI,M2,M1与股市的关系。

 以上是官方公布的一年内CPI数据走势图。从图中我们可以看见CPI增速已经出现了拐点。CPI的进一步回落应是中期预期之内的事情。这主要得益于党的好政策，哦不，外围的危机降低了资源品的价格。（石油除外，这里还有伊朗可能被制裁的风险，这个先按下不表）
 CRB指数的下降是降低CPI的主要因素
&#160;
但是不幸的是，CPI指数和证券市场是同向而异步的。往往CPI的上涨和股市是同步上涨，而当CPI达到某个位置时候市场受压于通胀开始见顶。而当通胀见顶向下的时候，股市已经运行在一个下降通道中。甚至——在CPI达到底部的时候股票还会出现一大波杀跌。
究其原因，是由于CPI代表最终消费品的价格，这直接代表企业的销售收入。当CPI上升的时候，企业的商品涨价造成销售收入上升，而企业使用以前的部分原料/会计处理以后成本上升不那么快。这直接作用于企业盈利。
而当CPI在顶峰的时候，企业就像抢购盐巴的老太婆，充分体现出动物精神，大量囤积材料——当CPI下降后，产成品价格下跌，库存增加造成存货跌价准备——双杀消灭企业盈利。
以下CPI和股市的关系，就类似于正弦和余弦一样的有一定周期差异的同步运动。
 来源：银河证券09年宏观策略报告
让我们进一步观察两次大熊市与CPI的细部关系：
  
04/07-08 CPI与股市的关系 （曲线为CPI，单位%，左侧坐标轴） 来源：这里
这充分说明了CPI下降造成企业盈利下降和计提存货跌价准备的影响。因此我们要进一步回避有色金属、煤炭等强周期板块。
当然了，我们也可以看到CPI跌入3%以后，市场就开始进入筑底阶段了。这一阶段市场的下跌就不完全是业绩影响了，市场波动主要原因将交给趋势性因素。但是筑底阶段不等于底部，筑底阶段是市值下降最快的阶段，换句话说是下跌的最后阶段。
&#160;
货币（M1/M2）与股市
经过一次降低准备金的过程，市场似乎对货币政策宽松再度寄予了厚望。那么货币政策真的如想象的那样作用于市场吗？还是回顾历史：
货币供应与股市之间的实证关系表明，M1 增速与 M2 增速之差与上证指数呈现明显的正向关系。我们分别对比了 M1、M2 等几个货币供应变量与指数走势之间的关系，结论是 M1增速与 M2 增速之差，与上证指数走势的相关性最高，在两者增速之差达到高点时（2000 年、2007 年），上证指数到达阶段性高点。在增速之差到达低点时（1999 年、2005 年），指数也处于阶段低点——摘自银河证券

 
从这张图上，M1-M2之差大约是到-5%左右股市就会见到底部，但是随后M1-M2还会继续扩大一段时间。而目前M1-M2是在-4.5%的水平上。
 这也和之前的判断差不多，指数（不是个股）已经进入了筑底阶段。但是接下来哪里是底部？这个0.5%需要几个月呢？而且目前还有没有货币政策的空间？因此我倾向于大盘还有1成左右的跌幅。这是从货币政策上说，当然了，房地产和小盘股的问题除外。一会下一节再说具体的股票估值。
其实这里还有一个问题，就是根据费雪公式，MV=PQ，这里M假设下降，Q增大，那么如果要维持P不变，V就必须下降。问题是货币流速其实是无法精确测量的，它更多的是取决于心理因素。而M是货币发行量，Q在证券市场里可以当作新股发行。
 
那么我们拿“货币乘数”来代替一下V（这是不科学的，但是作为炒股票应该够了）
 
然而，目前的存款准备金率即使在下降了的情况下仍然是历史最高，这将大量消灭派生货币，以至于造成市场利率增高（高利贷危机）。所以我认为目前的货币乘数应低于08年的状况，也就是在4以下。根据外资行的推测在3.5左右。
所以目前的情况下V也是下降的，则在以上3个变量趋势不变的情况下（新股Q不停发，M不增加，V不增加）P必然下降。在货币政策释放一段时间后才能扭转这种情况。
而其实在房地产市场里，V已经被大大降低了，通过限购的形式。可能目前的房地产资金流速只有不到去年的一半到三分之一。因此房价下跌的空间要远大于股价。新房Q每年都在建造，房地产资金M被限制，V被限购，那么房价P必跌。
但是房价和股价未必是此消彼长或者是同步的，这一点可以参考道指和美国房地产。在此不做深入了。
 


二、企业业绩和股票估值
虽然我上面说了A股刚刚进入筑底阶段，但是个股可没有。这里我们要开始做一个比较。之前我写过一个文章说企业估值，列表表示了一些典型股票的总市值和业绩。大家可以把它打开，然后和现在的情况（下列）进行对比。
&#160;



NAME
2009全年
2010全年
2011三季
4月底PE
4月总市值
当前总市值
当前PE


天业通联
0.64
0.579
0.147
41.9
41.5
33.7
77.5


巨星科技
1.13
1.24
0.464
31.4
91.15
51.51
16.9


星网锐捷
0.8
0.9
0.295
43.9
60.9
48.08
34.9


尚荣医疗
0.66
0.75
0.321
99.5
46.16
32.27
61.3


高得红外
0.61
0.55
0.178
50.4
70.5
52.14
73.2


广州国光
0.44
0.43
0.192
29.2
37.9
29.8
28.0


中顺洁柔
0.92
0.88
0.397
37
46.8
41.6
49.2


中材科技
0.72
1.18
0.231
61.8
65
53.48
43.4


同德化工
1.00
0.92
0.401
80.5
20.04
19.08
29.7


方正电机
0.06
0.29
0.232
37.2
19.4
17.7
49.4


康芝药业
1.3
1.56
0.072
31.1
43.36
29
151.7


杭锅股份
0.64
0.93
0.554
32
106.8
93.48
31.6


海普瑞
2.25
3.13
0.638
58
352
228.48
33.6


汉王科技
1.07
0.88
-1.297
68
59.1
34.92
亏损


思源电气
2.16
1.26
0.213
88.7
78.76
63.05
50.3


星河生物
0.42
0.82
0.251
76.2
36.19
27.1
55.1



上次样本中的一些其他股票：



广汇股份
0.5641
0.5558
0.432
49
468
484.77
43.1


数源科技
0.1
0.12
0.152
90.7
20.73
15.17
38.2


航天长峰
-0.02
-0.0215
-0.038
亏损
34.1
26.37
亏损


天科股份
0.15
0.16
0.124
214.4
40
34.992
78.8








通过这些股票和4月份的比较，除了广汇股份外，其他的股票都出现了不同程度的下跌。其中大部分股票市值下降了四分之一到三分之一，而市盈率有的因为业绩下降而出现了上升，有的却因为股价下降而有所回调。而如果不考虑四季度集中冲击业绩的情况，业绩下降的股票占了大部分。
而一个股票要具备一定的投资价值，需要出现双杀（股价，市盈率同时下降）。而如果进一步要求安全区间，市盈率下降还不能是因为股价下降所带下来的。因此这里面除了同德化工之外，其他的没显示出跌出价值来。
一个大型的熊市，股票的价格普遍要腰斩以上。目前看着市值比较，这些股票大多做了除权分拆的把戏，最终市值还是要下来的。很难想象一个还普瑞还有200多亿的市值是底部。
所以从个股价格的角度上说，我认为大盘还差一个下跌段，以大量消灭个股市值为主的最后一跌才能见底。在这些垃圾腰斩再腰斩之前，个股难言见底，只能有波段反弹。
加上证监会强调分红和打击绩差公司，强化打击ST股，市场必须出现1元股，2元股和大量的3-5元股，才能构成重大底部。而目前市场的源源不断的发行新股，又为市场注入了新的泡沫。在这种情况下市场想要走出大型反转行情的可能性极小，只能有波段机会。
&#160;
还记得我之前文章中写的那个大妈吗？这样的股票最终命运——退市
&#160;
结合上面的分析，在通胀消退后造成的企业业绩压力，包括销售收入下降、坏账增多、存货跌价准备和投资亏损（这将会很严重），将严重压制企业利润。同时，市场增发新股和恐慌心态将迫使同样的股票接受更低的估值水平，主要将源于市场的风险偏好下降。因此，我认为，大部分的个股还没有见底。
&#160;
三、资金面因素（利率 存款 外汇占款）
之前我写过一个文章，是说央行公布的居民存款余额下降会导致股票下跌。当时对货币的认知有限，后来经过学习张化桥老师的文章，我明白了居民存款余额下降是由于基础货币（高能货币）减少，造成派生货币被消灭而下降的。一般媒体所说的存款余额下降是由于什么高利贷房地产农产品，是没有经济学知识的表现。
简略的，M2=基础货币X货币乘数
下面是近两年来居民存款余额的变动（详细报表请见这里，墙外）
 
这是2010年1月至今的居民存款余额
 
其变动情况如图
通过更详细的统计，我们得出2010-2011年居民存款余额变动量与上证指数的实证关系：
&#160;
 
货币不是股票涨跌的唯一原因，但是从这里我们可以得出以下几个规律：
如定义：上证指数月3%以上的波动为较大波动，存款3000亿以上的波动为较大波动
通过观察绿色栅格：凡是月存款余额下降超过3000亿的，次月必下跌，且跌幅超过3%，反之则不成立（股票下跌有很多原因）
通过观察红色和黄色栅格：凡是月存款余额上升超过3000亿的，次月跌幅没有超过3%的，反之不成立。且：次月上涨的概率为5/8，凡是上涨的月份中，涨幅超过3%的占4/5。
通过观察其他栅格，凡是存款余额波动在3000亿以内的，对大盘无显著的方向性影响。而通过观察其前、后月份的涨跌，我们认为这类月份的波动是随之前的波动趋势而波动，不改变之前已形成的趋势。
因此通过对此小样本，我们可以得出经验：
凡是月存款余额下降超过3000亿的，下月一定下跌，且跌幅均超过3%。
凡是月存款余额上升超过3000亿的，下月一定不会大跌，上涨的可能性大，且大涨3%以上的可能性大。
凡是存款余额波动小于3000亿的，大概率延续已有的趋势。

我个人认为，居民存款余额的大量变动说明了派生货币的大量变动。这一点可以通过观察央行报告来得到旁证:”10月份中国外汇占款负增长248.92亿元,为2008年1月份至今近4年来的首次负增长。”
假设这248.92亿元都是流出的美元资本，则消灭人民币（基础货币）248.92X6.3=1568亿元。假设目前的货币乘数为3.5-4.0，则消灭流动性（其实是M1而不是M2）5488亿-6272亿元。
这和上面的M1下降以及居民存款余额下降互相印证。这也是经济危机下M1下降比M2快的原因之一。（当然，事实上并不完全是这样，这样表述是为了研究方便，毕竟我不是做经济研究而是做交易）
因此，央行进行了释放准备金对冲操作，假设这次释放4000亿基础货币，则相当于投放了15000亿左右的流动性，这会体现在下一期（11月）的存款报表上。粗看上去12月继续下跌的可能性不大，但是如果外汇继续流出，流出的基础货币超过一定量，则会对冲掉效果。
这一点可以通过人民币汇率来得到一点提示：
 人民币出现了短暂的贬值
 B股指数跌破前期低点，吞没降低准备金的全部涨幅
当然了，造成股票升跌的原因很多，外汇方面的原因只是一个。我们只能说目前这是一个有影响的因素，至于多少谁都难以预计。
至于欧美的情况，这里就不展开了，主要是说国内的情况。再看一下美元指数：
就算在全球央行降低SWAP利率的情况下，UDI还顽强的站住了，美元走强几乎无人能抵抗。
 美元指数
&#160;
四、产业经济状况及外围环境的推理分析
外围市场风雨飘摇。欧美的债务危机（这里不展开）不论采取何种措施解决，一定是以削减其消费为代价的。欧洲削减消费和美国采取贸易保护主义措施，将降低中国的出口输出，进而降低中国的外汇获取，进而通过外汇-外汇占款-货币乘数放大-M1流动性的传导链传导到国内经济。
其结果就是降低中国制造业的利润，进而降低中国流动性的源头——出口收入。流动性减少将进一步压低资产价格，造成资产价格下跌——进而导致资产负债表性衰退，经济进入紧缩。
可以证实的材料是：
11月份的官方PMI自2009年2月以来首次将至50下方，终值报49.0，低于上月1.4个百分点。并且从分类数据来看，产出指数下滑了1.4个百分点，而新订单和新出口订单则大幅下滑2.7和3.0个百分点。

而汇丰的PMI则在48以下。对于50的PMI指数，49的意思是下降了2%，48的意思是下降了4%。这可以明确的提示出口企业的利润受到大幅打压，未来的衰退难以避免。
&#160;
政府会在一定时候采取注入流动性的措施对冲，但是由于目前的手段都无法提高企业盈利能力，释放的货币将囤积在金融体系中。最终货币政策会趋于无效化（效力逐步降低）
另外一个问题，目前的大类资产价格（如房子）是08年的2倍左右，因此释放与2008年同样多的流动性也难以维持2010年同样的价格水平。除非释放出10-20万亿的流动性才能再次推升资产价格。
简单的说，中国现在就像一个漏气的气球，而且是胀起来的状态。在气球瘪且无洞的时候，注入同样多的空气可将其吹大，而目前气球已经吹大并漏洞，再要继续吹大需要好几倍的空气注入。    如该示意图：09年（红色）资产价格为1，10年资产价格为4，需要注入3单位的货币（黄色格子）。如需要把资产价格再翻一倍，则需要再注入4单位货币，如需翻4倍，需要注入12单位的货币（蓝色格子）！
而蓝色格子不堪重负，一旦被充满后就开始漏气……（资本外逃）
因此货币政策即使再释放4万亿，最多也就能使资产价格在2010年的基础上上升不到100%，且由于通胀压力及出口的困难（通胀当然也会使出口产品涨价！）除非贬值货币，否则政府应难以采取大规模刺激政策。而贬值货币会导致资产价格暴跌，同样达成目标（资产价格的下降）。因此宏观上看，不存在市场大规模反转的机会，最多存在大波段反弹的可能性。
另外，房价的下跌，将可能恶化银行的资产负债表，并降低相关产业的产能。如按照政府保7的要求，则市盈率的要求将降低，进一步压低市场的估值体系。而房价根据资产泡沫示意图是一定会下跌的，出口产能的减弱会消灭房地产购买力，高利贷、破产潮还会增加抛售房地产应对危机的需求，造成供求关系的逆转。
同样的，企业股东将为了融资需求和解决企业亏损抛出股权应急，这将导致证券市场上多空力量的再一次失衡。更何况IPO乎？
因此，危机将按以下链条传导——外需不振—外汇占款减少—流动性减少—压低资产价格
&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160; 出口不振—出口收入减少—企业盈利下降—压低估值
&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160; 流动性减少—市场利率上升—高利贷危机—被迫抛售资产—压低资产价格
&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160; 压低资产价格/压低估值—资产负债表衰退—技术性通缩—通缩萧条
&#160;
政府应对措施：贬值货币+注入流动性，结局仍然是资产价格大跌。
至于“文化”和“转型”，笑而不语。
*欧美的问题，以后有机会再说，这里就不赘述了。暂且这里把外部当作黑箱研究，只输入出口产品，输出美元。
&#160;
五、技术上的分析：
 上证指数-日线
技术分析主要指心理分析。沪综指自4月以来一直运行于一个标准的下降通道中，目前第二次反弹后触及上轨回落。而降低准备金的利好已被市场消化，体现出熊市中期“利好出尽是利空”的典型形态。
如果按照这个日线的下降通道，下次触及下轨是在2100点左右。
 
而从更远的角度上看，则A股目前处于998-1664点的连线出，受到一定支撑。但是连续多次触碰该连线，则有可能击穿这一支撑。下一个支撑位置将是2245点，2001年大牛市的顶部。如该点被击穿，市场将失去心理支撑位，直扑1664而去。
但是从估值和形态分析上看，大盘股处于横盘下跌的盘跌状态，而小盘股是波段下跌的状态。结合上面典型企业的表格，大部分个股的市值减少并不充分。加上IPO的因素，股票的估值并未调整完毕。
而历史大底从来都是与外围市场以及商品市场联动，目前CRB指数、原油和欧元指数均在高位，美元指数触底欲展开大行情，欧洲处于下跌中继，而道琼斯指数竟然还没脱离年线，这都不构成技术上联动的特征。
另一方面，股价分布以及企业的盈利下降也未达到08年和05年底部的状况。
而从上证指数的年振幅分析呢？
统计20年的上证指数年振幅，我们可以得出经验：
 上证指数：年振幅
 
上证指数：年振幅
&#160;
规律是十分明显的，即：振幅连续3年缩小后一定会增大，且大部分振幅减小的周期都为3年（除了04-05年），如振幅连续放大则为牛市
那么也就是说，2011年的振幅一定会小于2010年，则987-760=220点，即从2307下降空间还有220点。这和之前M1-M2进入底部区域的判断是差不多的。
但是由于大级别不支持反转，因此明年复制04年行情的概率较大。则一旦击穿2245引发恐慌性暴跌，则为有利的介入时机，会有较大的波段反弹。
而B股向来是A股的先行指标，深圳指数也已经跌破前底，2307失守只是时间问题。
尾声：
综上，我认为A股目前刚进入底部区域，但个股远未到底。因此如击穿2300点，底部将在2100-2200一线，个股选择必须是连续暴跌破位的股票做反弹。反弹幅度视货币政策等而定，指数可能会有20%-30%反弹，个股有望翻倍。对于今年保存了战果的朋友们，不应继续盲目看空，应该开始选择标的了。
但是大部分垃圾股和估值高的股票，以及流动性差的大盘股，将会遇到问题。在这轮反弹中能够走出大行情的个股将会极为有限，波段机会也会很难得，所以建议还是买入杠杆基金或股指期货。本人对个股的研究能力有限，更多的集中在宏观投机这方面。在目前的状况下，我们明知长期还是会跌破1664，但是只能假装相信了～
这也正是文章开头“假装”的主题曲的含义哦～
&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160; 假装多好我只要     &#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160; 只想要再持有一秒  [...]]]></description>
		<link>http://www.neverwow.com/2011finreport</link>
			</item>
	<item>
		<title>生日快乐</title>
		<description><![CDATA[
&#160;
祝亲爱的rita生日快乐!
&#160;
&#160;

太阳井，太阳之井高地
&#160; 
从今天起，我们已经在这个星球上存在了近乎四分之一个世纪。在这个漫长或短暂的历程中，我们从茫然无知到拥有自己的追求，从相识最后走到相知，可以说是一段不平凡的经历啦！
最初认识你的时候，我对你的看法只是很平常的，觉得你就甚至是个性格不强的普通的女生，没有看出与众不同之处。再到后来因为种种机缘，才得以走到一起。但是遗憾的是，也许是太年轻，在相当长的一段时间，我们之间的了解都十分有限。
之间有一段时间，由于一些我的主客观原因，我们的关系遇到了很大的障碍，我一度放弃了。后来听说你十分痛苦，但是我当时在一个非常难堪的处境里，很多次拿起电话又放下，甚至找了一些办法来逃避……

甲虫之墙，希利苏斯 
&#160; 
当初你可能是因为我天天玩游戏，就陪同我一起玩，因为Velaciela是女性的形象，你就叫我“姐姐”…… 我们一起踏遍了当时（TBC）的艾泽拉斯世界，你说你也喜欢纳格兰天空的小岛，跟我一起去过旧的纳克萨玛斯，我还给你ROLL了一件珍稀的『水晶网袍』…… 在这个世界里，第一次一起骑大鸟飞翔，第一次刷到虚空幼龙，第一次一起下团队副本…… 
 黑暗之门
&#160; 
但是当时我忘了，我还是在逃避而已。
人可能最难了解的就是自己。经过这几年的工作，我们双方都有了很大的提高，你再也不是那个什么都不懂的小孩。
由于我的一些不愉快的经历和工作性质，使得我经常压抑沉默，或者是把话都放在心里。随时对周围的人都充满怀疑，认为他们都可能对我怀有敌意。从事专业投机又随时处在对抗和博弈，时时刻刻处于人性的炼狱中。加上我对消费取乐也没有追求，最大的成就感来自市场按照我的预期运行，对生活中的一些事情就显得十分冷淡，看起来我的性格也是很冷清的样子。
以前我以为我这样你都很习惯了，而且也不会觉得有什么不妥。直到有一天，在矛盾冲突冲你指出我的缺点，指出这样做不行，要热爱生活，要好好生活下去，除了商业上的成就，更要追求作为人的幸福。
&#160;
 阿兹崔克（监狱）
&#160; 
经过一番很痛苦的挣扎这时候我才明白自己有多傻，从某种意义上说你从迷途中解救了我，我才明白自己应该首先作为一个完整的人，其次才是所谓的事业。你指责我对周围的人冷漠残忍，怀有敌意，总是用商业的标准衡量他人，而不是他的人格和精神风貌。这些你从来没跟我说过，也极少有人愿意对我说。
经过反思，我觉得我自己确实应该有所改变。就在这改变的过程中，我发现我原来是个很浪漫而热爱生活的人，只不过眼睛被某些东西遮住了。在这一段时间里，我感觉获得了新生。而且这丝毫不影响我的事业，我发现我的心态更平和，面对狂暴的市场能够泰然处之，因为我已经知道我要什么。我感到我们终于达到了『相知』的程度，最佳的状态就是『情人+知己』吧？
&#160; 
&#160; 
&#160;
有一次我想找你出来看星星，可是你不愿意去，我感到很失望，又有点生气，就把电话关了。谁知道你竟然把我好几个电话挨个打了一遍，原来你都记住了啊… 
还有一次我谈到一个股票市场上的事情，你竟然看明白了走势图还给我比划，我才知道当初你为了搞懂我所做的事情，专门去图书馆读书学习证券知识，学会了技术分析…
&#160; 
&#160;
从此以后，Velaciela姐姐已经决定对你以身相许了，我想陪你一起走遍这个星球的每片海洋和天空。忘掉不愉快的往事，不能让悲剧再次重演，工作要以追求自由和幸福为第一目标，任何商业手段都只是实现它的目的。要善意的对待周围的人，无论社会如何，我只能变得更高尚而不是与之同流合污。
我想看你画画听你弹琴，一起在地球和艾泽拉斯世界上空飞翔。春天赏花，夏天看海，秋日观山，冬天听雪。我会做好专业投资事业的同时，追求自由快乐的生活。你看我的推特，我看你的微博，互相关心而留有独立的空间，观点不同而可以共同讨论。希望这份感情随着时间永不凋谢，相知相守长伴一生……
&#160; 
&#160;
生日快乐
我爱你
&#160; 
&#160; 
&#160;
*选取主题曲&#34;You raise me up&#34; 部分歌词：
When I am down and, oh my soul, so weary;
When troubles come and my heart burdened be;
Then, I am still and wait here in the silence,
Until you come and sit awhile with me.
You raise [...]]]></description>
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			</item>
	<item>
		<title>长期shibor利率与A股市场走势关系探讨</title>
		<description><![CDATA[市场在6月末的第二周，发生了久违的反弹。短短两天反弹幅度大，个股出现普涨。而与此同时，资金市场利率高企，市场资金链极度紧张。无论是场内的回拆利率还是上海同业拆借shibor利率都连创新高。周四场内一天回拆利率盘中达到了10%，然而市场依旧不屈不挠的上涨，两天反弹了一百点之多，可以说市场里看多的气氛又活跃起来，各种大底的言论又甚嚣尘上。
我这次之所以未去抄底，主要就是忌惮利率高，怕上套。可以说是胆小了。特别是准备金缴款以后利率还未降低，而且24号离半年考核还有一周，市场利率的升高幅度可以和07年中石油申购看齐。更别说基金仓位还维持高位，市场持仓账户数也是历史上最高的五千多万。
那么这次不谈其他内容，就探讨一下资金市场利率和股票市场的关系。我选取了从07年至今5年（4年半）的数据。
&#160;
2007年
&#160;
 
2007年shibor走势
上面的图例，深蓝色的O/N 代表1天拆借 就是在最下面的一条线 其他各期限的都看各自的图例颜色。W代表周，M月，Y是一年
可以看到大部分的时间，一天拆借利率（代表短期利率）都维持在1-2%（年率计算）的范围内，其他中期利率也随着一天拆借的利率波动，显示出短期资金充足。市场也走出了大牛市。
而观察长期利率走势（图中中间的一组高度集中的线，3M,6M,9M,1Y）则缓慢的而不可阻挡的走向了4%以上，这宣告着市场中长期资金成本已经开始提升了。长期利率是很难被短期因素影响的，可以看到牛市的基础开始被逐渐侵蚀。而10月以后，随着申购中石油等利率扰动的出现，短线利率暴涨，市场大幅波动，终于形成了一个大顶。可以说，短期利率从低位快速上升，并维持高位一段时间后，市场可能出现重大转折。
 
07年 上证指数 周线图

&#160;
2008年
 
2008年shibor利率走势
&#160;
2008年由于严重通胀造成的紧缩政策和史无前例的金融危机，更重要的市场已经积重难返，不仅是股价高企，而且各种矛盾集中爆发，中国股市发生了历史上最惨烈的大熊市。
而在08年上半年开始，短期拆借O/N利率开始维持在2%以上了。这和07年相比发生了本质的区别。全年隔夜利率在2-3%间波动，和07年的波动区间1-2%相比，可以说短期资金成本提高了50%。
在经过一次短暂的反弹后，市场终于走进了一波大的空头走势中。随着长期利率提高到4.5%并维持稳定，市场资金压力日增，而短期利率的几次跳升，伴随着大盘的大幅下挫。
而到了年底，四万亿和所谓“宽松的货币政策”把长期利率曲线彻底打低到2%以下，短期利率打到1%以下，此时股票已经跌到底部，资金极为宽松，一次多头反转即将发生。短期和长期利率的快速下降，决定了又一次重大转折。
 08年 上证指数 周线图
&#160;
2009年
 
2009年shibor利率走势
2009年，随着疯狂的货币信贷，鸡血流进大地……邪恶的资产泡沫伴随着鲜血和拆迁升腾，资本市场人肉的盛宴又开始上菜了……
通过观察利率曲线表，长期利率曲线组上半年维持2%以下并开始下降，而隔夜率始终维持在1%以下，这为疯狂的炒作提供了很好的基础，很快股票在短短几个月内翻了不知道多少翻。
进入7月，市场开始顶着利率暴涨。这就是市场的奇妙之处了。利率就像美元指数，与市场的关系是固定的，但是并不是实时对应。有的时候会出现一些前后的差距。因此长期利率曲线组必然是长线投资者使用的。09年7月以后长期利率组开始上升到2%以上，短期利率也出现了很大的上涨，此时股票还在上涨。
终于在中国建筑的强大作用下，伴随惊天动地的巨量，市场见了大顶。但是由于利率虽然上涨，仍然在可以接受的2%左右，所以绝大部分不太需要资金的小盘股还可以继续玩下去，这也就是09年出现的奇怪现象之一吧。长期利率组上升后，如果市场还在加速赶顶，当然不应该卖出，但是要注意已经进入了顶部区域，随时依据股票的技术分析抛售。这也辩证的说明，任何分析手段都不是绝对和唯一的，更不是精确的。比利率是多少更重要的利率的变化趋势和变化率。
 09年上证指数周线图
&#160;
&#160;
2010年
中国的货币政策开始发挥出通胀的反作用。市场开始由担心变成了实际的通胀。但是企业盈利还在提升，对通胀的忧虑不断加深，终于变成了恐惧。这一年是复杂和混乱的一年，政府和人民左右摇摆，终于在巨大的压力下开始紧缩进程。而大家似乎还没从这些年的泡沫中回过味来。
这里就不谈美元了，谈美元的帖子也够多了。由于美元指数的复杂性，美元指数和股票的关系应该是月线以上的关系，很难一言说尽。随着2次量化宽松，国内又开始最后一次宽松的爆发行情。

2010年shibor走势
&#160;
2010年shibor对市场的走势可以说是最清晰的。可以看到4月以前的走势，指数还维持在一定高位震荡，而利率也维持不太高而稳定的状态。一日拆借大约维持1.5%的水平。4月以后，由于股指期货导致的下跌（此时主导指数下跌的因素不是利率）使得利率和指数的关系被拖后了一个月。但是5月份利率曲线开始上升，终于在6月-7月上升了约1倍左右（短期利率）。这也是下跌最猛的一段。
但是市场再次提前利率见底了。我们不太可能抓住最低点，但是可以通过观察利率表现来观察长期的趋势，进入09月以后利率再次上升，市场维持低位震荡，甚至要向下破位。
十一假期之后，由于外部原因，市场大幅飙升。此时拆借利率维持较高水平已经不起主要作用，市场进入主升浪。但是11月内，利率开始下降，这时候市场也进入最猛烈的上涨中。此时市场被场内因素所主导，利率表起到了次要作用。而当市场大幅拉高后，由于再次加息，最后一次宽松预期被打断，市场走出大牛市的愿望破灭，发生了大幅的下跌。
随后两个月利率快速上升，市场一度跌到2600以下。此时利率已经进入疯狂的地步，可以看到社会资金空前紧张的状况，此时应该长线看空了，虽然还要进行股票交易，但是不应该在做长期的打算。
10年利率与指数的关系：由于指数进入窄幅震荡，指数与利率的关系降低到了次要位置，但是长期利率曲线又开始向4%逼近了，应该做好全社会资金链紧缩的思想准备。这也体现出任何工具都不是万能的。
 2010年 上证周线图



&#160;
2011年
随着连续加息和准备金率提升，中国终于进入了紧缩周期。这么多年的通胀也进入高潮，人们疯狂的进行通胀对冲操作。同时全球市场进入高潮。此时应该观察到长期利率已经无法压抑，市场开始向着资金链断裂的方向发出咔咔的声音。
上半年的股市纠结挣扎，体现出极大的交易难度。但是利率曲线告诉我们，实质性的紧缩已经开始了，任何交易都不能作太长期的多头思考。
&#160;
 
2011上半年shibor走势
这半年市场和资金利率开始保持高度相关。1-2月期间，随着利率暴涨，市场大幅下跌。3-4月间利率再次降低，市场走出来一波莫名其妙的行情。炒了没两个月，就被一季报的恶劣表现砸了下来。
而伴随着时间，短短半年，长期利率曲线组就已经突破了5%。可以说08年大崩溃的时候长期利率曲线也在4.5%左右，这次应该说到了十分危险的地步。
5-6月两个月，短期利率也升上到4-8%的区间了。此时市场资金空前紧张，而最后几天股市暴涨，顶着利率上升，此时应该说不能视为一个重大的，长期性的底部，只能暂时当作反抽看待。之前我们也知道，短期利率曲线和大盘的关系是有一定时间误差的，而长期利率组和大盘指数的月线以上级别走势高度准确。
因此我个人认为，到目前为止，不存在月线级别以上的行情基础。而资金紧缩已经到达了金融危机的水平。随着进一步的紧缩动作，市场有进一步下跌的动能。
利率表和股指的关系是反向相关，但是不是准确相关。而关联性时强时弱，有的时候长期利率曲线上升的时候，牛市仍未尽，长期利率曲线下降的时候，熊市也没完。但是如果发生突然变动，则市场容易出现拐点。
而短期利率曲线组如果出现快速上升，容易出现一波大幅度的短线杀跌。但是随着回落，市场又会出现反弹。这个关系比长期组要弱一些。
&#160;
 2011年大盘周线图（半年）
&#160;
以上仅为个人观点，不代表任何机构或组织。据此投资风险自负。有更高明的意见欢迎与我交流，可以使用网站右上角的twitter或留言。
]]></description>
		<link>http://www.neverwow.com/shibor</link>
			</item>
	<item>
		<title>下一个天亮</title>
		<description><![CDATA[
&#160;
我这次和市场打了个平手。然而有一位上海申万的交易经理，金融工程硕士，年仅33岁的交易员小赵，选择了从楼上高台跳水，像大盘一样，结束了短暂而毫无意义的一生，永远的离开了这个充满荒谬和矛盾的世界。
在我损失了7%利润并撤出市场后，指数才跌了一百点，但是个股已经杀跌了30%甚至更多，非常遗憾的是我上一篇文章里点名的几个个股像这位赵先生一样，纷纷从高耸的K线上跳了下来。
P.S：又听说一位韩姓农民因为菜价过低亏损而上吊，这是时代的悲剧。他们两位都是献祭给时代的祭品，一个是生产者，由于无法抵抗市场风险产生亏损，反映了实业生产的成本过高无利可图，一个是投资者，由于通胀造成企业利润下滑而造成下跌损失风险，加上混乱无序的金融市场和被这个社会炽热的欲望吞噬的理智——本质上，他们都是通胀的受害者。
&#160;
正文：
这篇文章比较随意，不谈具体行情，只谈交易心得，不谈盈利，只谈风险，不谈如何选股，只谈资金管理。连吐槽带扯淡，轻松一下。
&#160;
前4月交易总结
首先承认本年度我前4月做的并不好，未能实现正收益，主要体现在波动率和最大回撤率过大的情况，亏损倒不是最主要的。
&#160; 
最大总资金回撤达到过6%，为此我暂停过一个月的交易（3月份），这正反映出我的交易水平还有待提高。今年目前前4个月净值增长率-3.54%，对比王亚伟5%的收益率十分惭愧呀！（当然我比华商盛世要好多了……）
所以最大的要点还在于风险控制。从这张图表里，可以看到我和市场交手过两次，第一次没成功，第二次曾经快成功了，又被打败。但是总体上还在控制范围内。而同比的HS300指数几乎没有变动，市场呈现大幅波动状态，更多依靠交易技巧取胜。在这次大盘反转前我曾经持有大量仓位并有可观利润，但是我发现危险后果断放弃，保存了实力，避免了再次被套损失。
&#160;
营业部的插曲
可能有些朋友知道我是券商人士，还对分析师这个职业有点崇拜，其实我讲几个营业部的小插曲。
一天来了个客户，上海人，精明的样子。他是VIP客户，我们毕恭毕敬的，一看帐户有50多万呢。我们觉得他应该是个经验丰富的交易者，结果一看帐户，中国平安浮动亏损-60W。 原来这家伙是百万元户啊，可惜被上一轮蓝筹泡沫消灭了。这就是不止损的下场。 不止损，多少资金都给你消灭。亏损50%，需要翻倍才能回本。这下距离07年已经4年了，这位客户仍未回到自己曾经的百万市值。
送走了他，我看着那些中国平安在发呆。如果按照现价他亏50%的话，他的成本应该在100左右。究竟是100买的涨到150没出，坐了过山车，还是在150买的一路补仓下来，就不得而知了。
&#160;
 
中国平安，价值投资的绞肉机
无知的百姓被卷入疯狂的金钱游戏中绞杀
&#160;
另一个例子就更近了，前一个交易日我值班热线电话，早盘集合竞价时候，一个电话打进来，是一位大妈。她非常焦急的问是否成功撤单，声音充满了恐惧。我在按照规定询问她帐户号码和姓名时，她有气无力的重复了一遍，那声音就像另一个世界里来的。
打开我们的系统，她已经成功撤单了。原来是某ST股，她早上挂的跌停卖出。她说她是在开盘前挂的跌停卖的，然后看到跌停开盘，不想在那个价格上割肉，发出撤销指令后没有得到回应，绝望的打电话问我们。当我们告诉她已经成功撤销，她已经泣不成声，然后电话就挂断了。
我看到她买了80万的该股，4个跌停后亏了17万。买在一连串涨停的最高点5.00元以上。一时间一种莫名其妙的感觉笼罩了我的全身，当天连交易的心情都没有了，结果下午交易了两次股指期货，亏掉15个点结束了。当看到我的空单被市场打到止损，电脑自动执行的止损回报出来，我的就想起她了。
当时我还怕她寻短见，甚至想再给打个电话去问问，结果下午那股票竟然神奇打开了跌停，也许是我的好心感动了交易之神，给她又开了一扇逃生之门，要是还不走，那就怪不得市场了……
&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160;&#160; 某ST股连续涨停后连续跌停
飞蛾扑火的散户在欲望的烈焰中燃尽！
&#160;
我永远都忘不了她那绝望的声音，我不希望自己有一天走到她的地步。每当我们开启仓位，都要想想，自己有没有可能变成那样？
&#160;
所以，让我们继续下一节。
&#160;
一击不中怎么办？
交易就像战斗，一击不中敌人怎么办？没人能保证每一颗子弹消灭一个敌人，如果一击不中的话，保护自己才是最重要的。
我无意中看到一个动画片，给自己很深的印象。这是GUMDAM 0079 之一年战争默示录其中的一节。
&#160;
《在加布罗的上空俯瞰海洋》（ジャブロー上空に海原を见た）
一年战争后期，吉恩与联邦上宇宙决战已呈现出大势所趋，吉恩两栖用MS MSM-07Di “飞蟹/杰卡克”机动潜行系统(Ze&#8217;Gok)    还有何余热可供发挥呢……威路拿‧荷尔拜因少尉驾驶Ze&#8217;Gok，展开了三次对加布罗决死的突击……
&#160;
 
&#160;
欢迎来到夜幕中的大海，“爷爷说过，要尽量靠近猎物，再给予致命一击”，从轨道下降到大气海洋中的Ze&#8217;Gok，先后三次突击了联邦发射中的战舰，前两次都失败了，最后一次少尉终于成功，但是也献出了生命。
轰鸣的联邦战舰向宇宙中爬升，笔直地射向天际。少尉只有几秒钟的时间拦截…… 第一次由于导弹与敌舰擦肩而过，第二次当就要发射反舰火箭时，敌导弹已经锁定了他。为了战役的胜利，他必须活下来才有继续战斗的机会，果断放弃了这次出击。正当人们质疑和犹豫时，最后一次战机出现，少尉发挥出最大的能力，尽可能的瞄准了敌人，一举消灭4艘“萨拉米斯”级和一艘“麦哲伦”级，取得了辉煌的胜利。
&#160;
试想少尉如果在第二次交战中被导弹击中而牺牲，就无从再赢回一局了。放弃这次行动，下面还会有机会的。当五艘敌舰被大型MEGA发射器撕成碎片的时候，前面的两次失败都有了意义。
&#160;
看了这短篇，你对交易有什么新的心得吗？我想，交易就像与市场的一次次战斗，多次的小赢小亏都无所谓的，只要不被消灭，一次次的尝试，最终一次取得胜利，实现成功。当本来已经要成功的交易遇到足以威胁到本金安全的风险时，就像少尉听见了导弹警报，果断放弃了行动，直接出清仓位，放弃可能的盈利机会来保护本金。
&#160;
&#160;
下面是我这轮对几个重仓股的出击情况
&#160;
 
第一大重仓股天房发展，获得了很多利润，本来准备做中线的，市场突然转势后在6.03全部清仓出场，回避了一次大跌
&#160;
&#160; 
这个股票我最终是以小亏出场的，其实最佳的出场点应该是5.60，有点没有掌握好
 
这个股票我也没赚到钱，跌穿上升趋势线后清仓，但是也没有赔钱。只是一次失败的交易尝试而已。
这就是资金管理和风险控制。对失败的交易的态度，勇于放弃。
&#160;
&#160;
尾声
小赵比我大10岁吧，10年大约是两个牛熊循环，据说他07年入行，作为金融工程硕士，在自营部门做IF交易，真是天之骄子。这才一个牛熊循环，就挂掉了。说同情呢，我不同情他。一个年轻人，为了多赚些钱，去承受不能承受的风险，赔了钱又寻短见，真是毫无意义啊。不过人生本来就是毫无意义的，你说市场波动有何意义呢？Jessie Livermore是在60岁自杀的，从这个角度上看，交易者真的是看透红尘的人么？
之前看到鸟副总对这次事件写的文章，心有戚戚焉，故写这文章来回应他。选取的主题曲曾经在放弃10年最后一波行情后的一篇文章的结尾用过，特地再次提取出来并作为标题。无论是交易还是人生，总有波峰波谷，黑夜毕竟是一部分，大盘熊了还会牛，青春过去了就不复返呢。不过我还真的希望每天结束交易后，晚上能够安静的入睡，充满期待的等待下一个天亮。
]]></description>
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			</item>
	<item>
		<title>梦醒时分</title>
		<description><![CDATA[
戏还没演完，人们就开始退场了。
今天中午把大部分股票仓位清空了，手里还有一只停牌的个股，大约就是没赚钱的样子吧。整体3，4月份，交易盈利在10%左右，属于没有离开成本区的范围，本来就准备吐还给市场，果然，基本都交了出去。
前后投入了超百万的仓位，最后大约赚了五万元，其余的都吐了出去。应该说这个成绩很不令人满意，而且浪费了两个月的宝贵时间，虽说心有不甘，但却是很平静的接受了。
唯一有点不爽的是刚才卖股票，发现市场的流动性真的很差，无法承接我那点，有几个分时的低点还是我砸出来的。
总结下本轮交易，应该说严格执行了交易计划。本次交易的交易计划是利用一季报前的时间差，博弈对象是进入股市“抗通胀”的资金，博弈方式是买入低价股等待补涨，具体操作模式是盈利后不做差价操作，用盈利顶着。预期目标20%到30%，但是未能实现。
对宏观经济的看法开始是偏空，但是资金偏多，采取中线的思路，但是目前对宏观经济严重看空，继续操作已经成为赌博。无奈之下按计划放弃了本次交易。
真是没想到，经济竟然如此脆弱，以至于发布一季报的企业基本都是地雷，比起我来说，比我惨的大有人在，比如我公司的理财计划……
有人说，蔬菜暴跌以至于烂掉，是经济危机的现象，本质上和资本主义倒牛奶是一个性质。
还有人说南方发生了资金链困难的状况。
另外社会上人人囤货，库存高涨，资产价格失控。整个经济秩序有混乱失控的风险。
而且房价还没跌呢！
看看汉王科技，为了保护自己宝贵的资产，必须要采取行动了。留得青山在啊，毕竟这只是一次投机而已，大牛市还在后面呢。
所以说，这轮操作就到此为止吧！虽然我很不甘心，真的很不甘心啊！！！！
&#160;
晚上补充的内容：
由于材料成本的提升和通胀压力加大，大多数企业如预期般的出现利润缩减。特别是中小创类企业，风险集中爆发。让我们找一些风险比较大的个股比较一下吧（以今天公布的数据为准）



NAME
2009年业绩
2010年业绩
2011一季度
当前PE
总市值/亿


天业通联
0.64
0.579
0.09
41.9
41.5


巨星科技
1.13
1.24
0.29
31.4
91.15


星网锐捷
0.8
0.9
-0.07
43.9
60.9


尚荣医疗
0.66
0.75
0.19
99.5
46.16


高得红外
0.61
0.55
0.0085
50.4
70.5


广州国光
0.44
0.43
0.042
29.2
37.9


中顺洁柔
0.92
0.88
0.16
37
46.8


中材科技
0.72
1.18
0.13
61.8
65


同德化工
1.00
0.92
0.10
80.5
20.04


方正电机
0.06
0.29
0.16
37.2
19.4


康芝药业
1.3
1.56
0.06
31.1
43.36


杭锅股份
0.64
0.93
0.18
32
106.8


海普瑞
2.25
3.13
0.38
58
352


汉王科技
1.07
0.88
预亏未公告
68
59.1


思源电气
2.16
1.26
0.05
88.7
78.76


星河生物
0.42
0.82
0.08
76.2
36.19



以上样本都是平台下跌的，没有爆炒后短线回吐。
而主板的股票又能好到哪里去呢？我们可以看到它们也维持不了多久了。我们找来一些主板所谓的好股票和一些垃圾股。



广汇股份
0.5641
0.5558
0.1296
49
468


数源科技
0.1
0.12
—
90.7
20.73


航天长峰
-0.02
-0.0215
-0.026
N/A
34.1


天科股份
0.15
0.16
0.017
214.4
40



&#160;
以上我都是挑选的平台下跌的个股，而不是短线爆炒回吐的。
&#160;
仔细观察这些数据，我们看到一些现象，比如说中顺纸业，按常理理解人民币升值利好造纸，公司公告为什么把亏损原因写成纸浆价格上涨呢？思源电气则代表国进民退。至于那两个一百块钱跌下来的，只能说是自取其辱。
&#160;
举广汇的例子是想说明，这样的情况，还能维持下去吗？难道华夏基金的王某人是超人？可以顶住了叫股价不跌？
后面两个都是普通的股票，说明了普通企业经营的困境。同时该两家公司的总市值却并不比很多高度泡沫化的002股票更少，这真是股改的后遗症。如果从总市值计，这样的股票总市值应该都在10亿以下比较合理。
&#160;
上次说的总市值和成交量的矛盾还一直存在。这样的业绩说明几个问题：
&#160;
1，中小创的泡沫已经无法维持，主力开始杀跌
2，主板的大量普通企业步履维艰
3，各种题材股死的很快，风险集中释放
4，大部分个股总市值全部都严重高估
&#160;
当然里面也有错杀的，比如方正电机，杭锅股份，但是如果较真的话，总市值也过大，暂时不宜投资。而天业通联、中材科技、汉王科技、星河生物、天科股份之前都发动过阶段性甚至大规模的炒作，这也没有影响它们下跌的结局。从总市值上看，下跌远未结束。
&#160;
可以说，一月份到此的行情暂时告一段落了。通胀引起的混乱将会深化。对天朝的第一次压力测试开始了。
&#160;
&#160;
“你说你买了不该买的股
你的账户满是伤痕
你说你犯了不该犯的错
心中满是悔恨
你说你尝尽了套牢的苦
找不到可以相信的人
你说你感到万分沮丧
甚至开始怀疑人生……
早知道熊市总是难免的
你又何苦一股情深
因为散户总是难舍难分
何必在意那一毛钱温存
要知道赔钱总是难免的
在每一个梦醒时分
有些事情你现在不必问
有些人你永远不必等…”

&#160;

]]></description>
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			</item>
	<item>
		<title>我们看到扩张性政策的晚霞了吗</title>
		<description><![CDATA[
&#160;
近期市场有比较明显的反弹，但是中小盘股还是走势较差，很多个股出货明显，大盘股和前期未涨的个股反弹明显，部分材料资源类品种表现强势。但是似乎市场对加息和准备金一类的货币手段已经习惯了，因而未受到影响继续上涨，有市场人士认为市场就走入了“大行情”，理由是加息还上涨，甚至“通胀开启新一轮大牛市”之类的论调。
我声明我目前还持仓，并且仓位很大，是前所未有的持仓规模。这和之前文章对市场的看空并不矛盾，前面文章抓住总市值与交易量不匹配这个矛盾做文章，指中小盘庄股无法维持，目前事实证明了我这一点。而其他类别的个股由于长期下跌，本身就存在上涨的动能，加上政策利好和业绩表现，有一定的行情很正常。
但是这不代表我中长期看好市场，交易是交易，交易员要吃饭，必然要做一些短期的交易，但是你要说长期投资，现在显然不是时候。
世界大通胀和大混乱
进入2011年，涨价成了全国的主旋律。无论中共政府如何想办法，市场里的各样东西都开始以大比例上涨。墨菲法则说面包落地的话，沾有花生酱的一面会着地: 一件事情如果可能做坏，那么一定会做坏，如果会更坏，那么一定会最坏。
碰巧的是， “赤色彗星”夏亚·阿兹纳布尔上校卡扎菲上校屠杀平民的行动引起了地球联邦联合国的制裁，大不列颠作战敖德萨黎明爆发了……
&#160;
上校所部的战车残骸
&#160;
一方面QE2还未结束，世界货币源头的美元，还没有停止输出，然而泥轰又发生了地震……更巧的是，泥轰的地震引起了核电事故造成泄漏……

尽管经过80年代的苏联核电事故，但人们仍无法完全掌控核能
&#160;
 Call of Duty 4 中苏联的切诺比城场景：污染区仍如末日一般
&#160;
这直接导致了化石能源供给（预期）的不足，而又无法用最稳定和高效的新能源——核能来填补空白。多个国家包括中国暂停了核能项目。我曾经想买太阳能的股票，但是后来还是放弃了——没有足够的稳定性，太阳能不能大规模使用。
所以，油价短期和中期都显示强烈的看涨倾向，趋势既然已经形成，我们只能等待它结束了。

&#160; 原油：纽约
 黄金：纽约
&#160;
如果无法用替代能源，又要因中东的战火削减传统能源，则油价将持续上升。而对世界局势的紧张让黄金持续走高，各国货币似乎都已经有了崩溃的危险。人类经营半个世纪多的信用货币，是否还能维持下去？
&#160;
中国，扩张性政策已经走到尽头？
回到国内。
我们简述一下目前的形式。一般的企业有几样成本：
材料，包括燃料
人工
资本要素成本：利息和房租
税收

这几样东西，目前没有不涨的。
材料和燃料在世界大通胀中快速冲高
错误的计划生育政策，造成了刘易斯拐点的实质性到来，以后工资只能升不会降了
利率刚提高，而房租在大城市几乎上涨了50%
中共的盘剥更严厉了

在这种情况下，企业的利润和个人的利润还能维持下去吗？
当然了，有人说2010年年报数据很好，那是建立在去年的基础上的。我们在今年一季报出来之前，无法得知具体的情况。但是从新闻中得知发改委打飞机，哦不，提高油价后还不让企业涨价，企业有两个选择，关门或者造假。也许你以后买到的方便面会没有调料包的啊wwwww
这样的话工业品企业的利润还能剩下多少呢？
我找了一个比较接近的模型：航空股。从大的尺度上粗略的看，航空股的成本可以视为只有油和资金成本。
 601111的走势，告诉我们什么呢？市场为何如此悲观？
&#160;
你认为企业还能撑多久？依附于企业的个人能撑多久？ 
&#160;
从另一面来看呢？
 
 
经济危机的原因是由于违约率上升——这和利率与材料成本上升有直接关系吗？
我猜想，全社会的平均成本上升后，盈利能力就会下降，最弱的部位就会先出问题，比如次级抵押贷款。而目前我国的经济，究竟有政府强调的那么强吗？
我由于不是专业的经济学家，因此对经济形势只能用推断（猜测）-证实的方式研究，即提出假设然后验证，如果对就持有，错了就砍仓出场。而目前这张图告诉我，世界已经进入了一个经济学意义上的乱世。原来的经济规则已经不起作用，一场巨大的危机随时可以爆发。不是存在通胀高压的国家发生泡沫爆破，就是全球信用货币系统的崩溃。
同时我从草泥鸟总那里转来的：http://shaneliu.org/archives/319
 
表达出一季度逆差的具体情况。这种情形即使在07和08年都未曾出现过。是因为人民币升值吗？我猜不是，因为欧元对我们在升值。还是因为大宗商品的涨价呢？面对进出口双减的情况，是否反映出我们的外贸竞争力出现了问题？面对高成本，再也无法像07年那样承受了吗？
&#160;
听听他们如何表态：
http://news.sohu.com/20110409/n280200591.shtml
温家宝：我历来认为码头、海关都是经济的晴雨表。大家谈的问题对于我们了解宏观形势多多少少都有帮助。现在世界经济正在缓慢复苏，国内形势总的还是好。但是现在企业遇到两个大的困难：第一个就是原材料价格的上涨。第二就是成本推动。这两个价格的上涨都使企业面临一个经营困难的压力。我是做好今年企业要克服困难的准备，我希望每个企业都做好这样的准备。
http://finance.qq.com/a/20110411/002834.htm
中国财政部财政科学研究所所长贾康日前在上海出席“上证-首届全球基金峰会”时表示，虽然中国货币政策和财政政策采取一紧一松的搭配，但目前的财政政策已经包含淡出安排，2011年底财政政策将可能由积极转向稳健当积极财政政策到达一定时点时，官方会明确表态财政政策转型。
&#160;
这说明，这6年来的一轮扩张周期，终于要走到尽头了吗？
&#160;
夕阳无限好 只是近黄昏？



起始于05年的这一轮扩张，是中国走向大国的标志之一。也创造了无数奇迹，包括天价的房子，股票还有汽油。但是资产扩张是正常现象，我们不能只从民生加以批判，很多人依靠这轮巨大的扩张得以实现自由。
站在trader的角度上看，资产扩张过程中充满了机会，到处都是发财的机会，但是现在，似乎已经快要到头了。强大的成本压力会削减出口竞争力，并从源头上消灭资产价格上涨的资金来源。中国这个奇葩，最终也难逃经济规律的制约。——步子太大了，容易扯到蛋。
我现在站在观察者的角度，看到有很多奇怪的现象，比如现在魔兽世界里面打某一把极品武器要一万多块钱，这都是神奇的货币现象的投影。只可惜，到这里以后，留给我们的空间不多了。联储的利率水平现在还很低，他们还有充足的空间腾挪，而我们的利率已经3.25%了，仍然没有制止住疯狂的通胀。你有没有想过利率到6%以后，资产价格会是多少呢？
如果说货币扩张是一位姑娘，那我们已经跟她谈了6年多对象了。之间08年曾经感情破裂过一回，但是很快又被我们用钱买了回来。这次看来我们无法再满足她的要求，难道真的要分手了吗？
分手是很痛苦的，各位沉浸在货币扩张的温柔中，无法自拔了吧？这一定是个痛苦的过程，恩。
再让我做最后一波吧，给我500个小时就好。
让我们在帝国的辉煌落山之前轻唱一曲……
我可以抱你吗爱人
让我在你肩膀哭泣
如果今天我们就要分离
让我痛快地哭出声音

我可以抱你吗爱人
容我最后一次这样叫你
你也不得已
我会笑笑地离去……
]]></description>
		<link>http://www.neverwow.com/20110411</link>
			</item>
	<item>
		<title>一种资金管理方法探讨</title>
		<description><![CDATA[
&#160;
经过一轮下跌，市场风险得到了一定的释放，看起来似乎又具备操作价值了。在探讨具体的股票交易之外，我更愿意探讨下交易之外的东西：风险控制。
上周末有机会和几位网友同是股友在北平聚会，有幸遇到了几位高人，学到了一些东西。在学习他们的交易方法之余，我感到更重要的是要学习他们的风险控制。周日和另一位做期指的高人交流，得到了他应用的一个硬性的资金管理方法，我经过参考，决定结合实际，订立一套具体的操作规程，而实际操作则向@iewoac学习，应用自动止盈/损单来控制，杜绝人为情绪的干扰。
我相信一套好的方法是适用于任何市场和任何品种的，我现在只以期指的3/5/15短周期K线为例，介绍一下这个规则，相信经过改动，也适用于股票的右侧交易。
比起我上一个失败的均线交易系统来说，这个系统只是风控系统，而如何开仓要看各位的本事了。相信每一个专业投资者都有自己的一套绝技，别人既没有必要去教他如何炒，也不太可能学会别人的绝活，而我这里探讨的只是风控，与你如何判断市场机会无关。
应用电脑自动止盈/损的资金管理系统（IF日内交易为例）
1，交易规则
每天完整的交易次数（开平）不得超过2次，如在达到两次前遇到一次成本保护，可再增加一次交易机会，但无论任何交易不得超过3次。
连续两笔止损或止盈后不得继续交易，当天交易宣布结束。
下午两点半以后不得开新仓，已有的部位可以保留。
2，止盈止损控制
每次止损点为10点，下单同时下达自动止损指令。
盘中盈利超过10点（含）的，止损指令上浮至成本价+0.4-1个点位。若回落到该价位触发系统自动平仓。
盘中盈利超过20点（含）的，应用浮动止赢指令，将止损点设置为10点，依价格运行浮动止盈，并开启市价平仓指示。
盈利超过30点或当时指数点的1%后，可将自动止盈设置在该位置，此时转入扩大周期的分形模式，在更大的周期K线分形上设置进一步的止盈控制，如从5分钟扩展到15分钟周期，连续15分钟波动后将止盈设置于上一根15K线的末端。
3，其他
盈利超过30点（含）或当时指数的1%后方可持仓过夜，否则下午收盘前必须平仓。
以上策略在下单之前必须由电脑预设，排除人为干扰。
开仓？开仓是看各位的本事了！这只是风险管理方案！相当于这个是治疗，至于打BOSS，那是DPS的事！
&#160;
特性：
优势
1，亏损量固定，按1张算，一天最大亏损量6000元。
2，盈利不封顶
3，减少手续费
4，避免情绪干扰，开仓后若进入浮动止盈模式，交易员可以暂时离开。
缺点
1，遇到剧烈波动会被洗出，难以取得最大化利润
2，限制开仓数量，不能做震荡市
3，遇到反向秒杀会被提前止盈出场，因此在单边行情中将止盈超过30点的部位再次分离。
&#160;
实例：
 
该次交易中，第一次尝试后被回撤打出，这很正常，这是一次成本保护，可以允许多一次交易机会
而第二次尝试是成功的尝试，买入后大幅上涨，止盈位随价格升高而升高，当价格打出全天高点后，止盈位移动到高点下方10点，回落后触发自动平仓，交易结束。
第三次因为预期价格会再次突破平台而买入，盈利后迅速设置成本保护，当突破失败后自动平仓，保护了本金。
此时当天交易限制已经达到，按照规则关闭交易软件，结束当天的交易。
&#160;
应用于股票或其他品种：
这一系统能否应用于股票的右侧交易中呢？（左侧交易是基于基本面的，股价下跌不是卖出的理由）
 
像这样设置买卖点可行吗？ 这个比较真实的反映出被洗盘洗出的情况 这也是不可避免的 除非可以容忍更大程度的止损。而股票的止损一般很严重，可能5%的止损就是很大的数额，因此这个品种似乎应该在涨停板的时候追进？
以上不考虑买入理由。
&#160;
对于专业交易者而言，买卖技术已经很成熟，高低就在风控和心态上见。只有应用纪律和强制性的手段，才能战胜对手获利。
&#160;
为了更好的监督自己和实践这种方法，我决定公开期指的实盘至少一个月，每天如果有交易，晚上会更新详细的资料。
以下是数据表格 (GDOC,墙外)
]]></description>
		<link>http://www.neverwow.com/riskcontrol</link>
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	<item>
		<title>中国股市，走好不送！</title>
		<description><![CDATA[ 
亲爱的朋友们，感谢订阅或者观看我的博客。这恐怕是短期内我最后一篇关于具体的中国证券市场方面的文章了。今后我还会专注于企业研究和宏观经济方面，以及衍生品及其他的投机工具。
自从我认错翻空后，大盘又下了一个台阶。17号的大跌很多人没有避开，我当时周末本来想写点什么，但是终究没能动笔，毕竟是人，多说无益，无法改变他人的观点。自从在公司舌战一众多头后，我就很低调了，毕竟年轻人，还要在社会上混，大家不愿意听的，我也就不公开说了。
那么我作为一个非法的证券咨询人员，在一个没备案的网站上和墙外的某不和谐微博上谈股票，就可以畅所欲言了。那么让我说两句吧。
一，本次下跌行情的性质（总体）
我个人认为，本次下跌行情的性质，是对改开30年来，特别是近3年来错误的经济政策和社会制度的一次总清算。下跌由股市开始，逐渐会扩大到楼市和商品市场，至于能有多大波动，我也无法确知。这可能是一次空前的浩劫。我不知道突尼斯人民是怎么想的，但是如果搞不好，我们可能要变成拆尼斯。
由于严重错误的经济政策特别是货币政策，人民币的币值被高估，并正在快速进一步升值。这会引发潜在的贬值风险。同时严重的通胀引起了民怨，社会的怒火在集聚。作为管理层的角度，从保稳定的高度出发，一定会重视通胀问题。
因此我认为今年乃至更长的一段时间内，会实行实际上从紧的货币政策。从连续提息到准备金，这一条已经明显化了。按照我之前提出的货币-资产价格模型，目前资产曲线已经跳离了货币曲线的斜率，将来一旦货币收缩，资产曲线将大幅下降回抽。
另外具体到股票的业绩和供求关系，后面再谈。具体的就是，股票的发行严重功大于求，将来会出现大量仙股，A股市场的破坏力将完全发挥出来。
&#160;
二，镜像法则
不知你承认否，事物具有镜像的特性。例如“你如何对人，人就如何对你”，乃至“有什么样的人民，就有什么样的政府”。同样的，有什么样的国家，就有什么样的股市。
以前共党的领导小平说，“股市是国民经济的晴雨表”，这句话有一定道理的，意指股市是经济的镜子，准确的说是经济预期的镜子。但是股市其实还是政治，文化和社会生活的镜子，更是这个国家的镜子。美利坚是最伟大国家，有了最高的科技军事文化，当然也有最优秀的资本市场。中国股市当然是中国社会的镜子，是这个社会经济关系的一个缩影。
美国股市当然也有很多问题，所以发生了严重的危机，一样有很多欺诈和罪恶，这是一个投资者应该正确面对的。但是作为一个能把奥运会，亚运会，世博会和钱云会都办了的国家，股市里出现什么状况都是可以想象的。
所以，当你看到胜景山河和华锐风电的时候，请不要悲伤，因为他爸是李刚。
始终要牢记这个社会，作为社会投影的股市，一定是和这个社会一样的。如果你这点意识没有的话，下场估计……
&#160;
三，具体的技术细节
这里首先我想参考一篇别人写的文章，中国股市进入惨烈的“鬼市”时代
1，失控的估值
一切对高价发行和高价股的炒作都是苍白无力的。作为一个投机者，你应该和我一样，很了解中国企业的实际情况。对应一个50倍左右的小盘股，如果行业一般的话，应该是毫无投资价值。投机价值要看流动性溢价和炒作题材。就算是20倍市盈率，还要看分红率，如果不分红，其实也是毫无价值的。
从交易上看，如果题材性很强，可以忽略掉估值。但是大部分品种表现平庸，盘子很大，价格不低，还套了一大批基金。这种品种连投机机会都不存在，何谈投资呢？
关于银行股，下面再说。关于地产股，我倾向于以后类比钢铁股。
2，总市值和流通性严重失衡
 
这幅图是我17号大跌之前画的，代表当时的成交量水平，和历史上同等成交量水平（日成交金额，下同）所对应的流通市值。从历史上看，1月14日的成交额所对应的流通市值区间在3到12万亿之间，就算取12万亿，仍远大于20万亿的流通市值。扣除中石油的市值1.8万亿，仍然严重虚高。
也就意味着，如果20万亿的筹码要兑换成现金，同等的成交金额根本无法承接，这只能导致总市值水平回到2-12万亿这个区间。考虑到目前大量的发行新股（如华锐风电，就凭空给A股制造了90万亿的流通市值），如果总市值回落到10万亿（50%），绝大部分已有个股要下跌超过50%。
再考虑到流通性紧缩，房地产泡沫和成本提高造成的营业收入下降的预期，以及普遍存在的贪污和造假，我认为大部分个股将会面临极为惨烈的下跌。
 
经过一次大跌，流通市值指数已经开始破位，从这张图上看到，仍然在16-17万亿上方。而且通过IPO补充的新流通市值还在源源不断的进入。而从下面的成交量上看出，主要的价值交换已经在9-10月的爆发性行情中完成了，主力资金已经抽身，留下散户和基金在山顶站岗。
让我们看看基金的表现。
 
就算王亚伟的老鼠仓基金华夏大盘，都在17日损失了与大盘同等幅度的净值。从这张图上可以看出，王亚伟的仓位仍然非常高，近乎于满仓。今天的市值在下跌，说明他开始出货。
而基金真能出的掉货吗？
&#160;
3，进的去出不来，流动性老鼠夹
说个我自己的经历。
 
由于对重组的判断失误，今年折戟600102,12日判断自己遇到前所未见的危机，必须采取断然措施控制风险，于是决定止损。上午由于还是抱有最后的幻想，不肯放手，下午1点20分，在大盘将要盘中跳水的一瞬间，我抛出110000股（1100手）对买5价砸出，从7.54开始，一口气砸穿了4个价位，在分时图下撕开了一个大口子。
从这张图上可以看出，我砸盘的瞬间撕开了均价位引起个股跳水，我那一单打掉了约0.6%的价格。这个股票属于比较缺乏流动性的。开始我还没意识到这个问题，意识到的时候已经晚了。
不到一百万的资金，能把一个2亿流通盘的个股砸开0.6%，而且能够使得价格继续下跌，这充分说明了个股的流动性严重不足。
当然我这次止损是成功的，不然我将被无情的市场吞没。虽然亏了十万，但是保全了资金，在后面的下跌市中通过做空减少了一定损失。
请你们自己打开你们的软件，选择全部A股，按成交额排序：
今天扣除60只停牌的个股，92只个股的成交额小于500万，410只小于1000万，其中最小的仅不到100万，而星辉车模价格33元，只成交了177万元。小于两千万的个股达到了800多只。
而今天成交额最大的是兴业银行，反而印证了银行股当成债券炒的说法。但是问题是，年底银行究竟还能不能分红呢……
来A股的投资者，心里都很清楚自己是干什么的，对于一个不分红，也没有明显成长前景的公司，一旦失去炒作价值就毫无意义。而这种小于2000万的公司有多少？一但大小非，庄家，基金出货，等待就是非常剧烈的下跌。
这正是今天下跌缩量的主要原因。根本没有承接盘，更何况还有更多新股。
所以说，中国股市成为鬼市的可能性极大。
&#160;
四，其他问题（留待以后写）
1，银行的问题
2，宏观经济展望
3，今年可能的投机机会
4，IPO相关
&#160;
五，闲聊几句废话。
今天很累了，就不展开四里面的内容了，容我以后更新吧，我现在想说一点非量化的东西。 关于宏观经济和银行的问题都比较复杂，之后还需要比较多的研究。
应该说，我今天心情不太好。虽然亏了钱，但是这并不重要。重要的是我对未来几年行情的基础看法动摇了。
很多卫道士出来谈A股的问题，都是毫无意义的。A股是我们社会的倒影，在一个豺狼当道，正义不彰的社会里，你能指望股市出淤泥而不染吗？我想说的是，不能把赌场打死啊。你可以消灭敌人，但是不能消灭这个战场。
我感觉到，不仅中国股市，中国社会都面临着空前的危机。也许我们应该学习突尼斯，变成拆尼斯。但是回到盘面上，我之前诅咒的血腥的杀跌清洗罪恶已经开始了。美股还会创新高，而中国股市将面临惨烈的大熊市走势。
面对居高不下的总市值，已经无法拿货币填充。如果要拿货币填满，我们就要上街了。在货币不能更松的情况下，大量上市垃圾新股，一次性透支全部涨幅的杀鸡取卵，连投机空间也不给吗？
华锐风电已经做出了表率，无论你是胡还是温，市场已经说不。市场将以自己的方式，开始中国“鬼市”地狱之旅。其实这也是正常，香港市场的股票比我们多很多倍，但是成交额比我们还小，美国也是一样，大部分个股都是几毛钱。如果A股继续这样扩容，垃圾公司将变得一钱不值。因为他们连投机价值都完全失去了。
目前的创业板和中小板，我认为还不是跌的最惨的，因为大量超募的资金在被浪费和贪污光之前，还能给企业提供一些效益，最惨的是那些600和000开头的老股票。这些老不死的垃圾已经活了20年，没给投资人一分钱利润，完全作为赌具炒作。当筹码泛滥后，最先被抛弃的就是它们。这也是我毫不犹豫止损600102的原因之一。
回想我10月份推荐长春燃气，这个个股的实际价值大概在2到3之间。但是作为一个概念和符号，又是小盘，当时受到市场疯狂的追捧。现在我可以说，当时跟我一致行动的资金大概有2000万左右，但是这些资金甚至不能左右股价5分钟的波动。据跟我一起买进的其他资金表示，第一个涨停板前，5分钟市场就淹没了他们单子。
那时候的市场环境，恐怕很久不会再见到了。但是如果当时不卖拿到现在，估计想出货就得跌停了。
由于所有人都知道长春燃气是垃圾，因此一旦缩量，它就毫无价值！毫无价值！毫无价值…… A股的大部分股票，难道不是长春燃气吗？！而且长春燃气2亿流通，10元股价，很多个股是50块钱股价甚至100块，一样不分红，为什么不能跌的更惨？
我预言，在这新的一轮大熊市中，市场将呈现无量盘跌的状态，被套的资金根本无人能救，就眼睁睁得看着个股逐渐滑落，最终落入深渊。但是上一轮疯狂的量能，我现在还无法判断具体来源。虽然我从来都以最坏的恶意来推测中国人，但是还是不愿意承认这是一场出货的阴谋……
如果说08年的股灾是一场核爆，接下来的熊市就是漫长的核冬天。灰暗天空飘着黑色的云，大地一片冷寂，一切无声无息。缓慢和寒冷的死亡浸透每一寸土地，我不知道哪里的地下掩体里可以生存。
缓慢的死亡和寒冷会让幸存者的精神崩溃，每一次小反弹完了是更深的大跌，每一次尝试发动行情，无情的抛盘就把它们淹没。我猜会有一大批基金的净值低于0.5，有券商会破产，大量的私募老板跳楼出逃，股民自杀……
随着经济的减速，全社会的停滞会倒影在市场上，这个市场会寒冷得可怕。我估计我会下岗，希望到时候我是自愿的，光荣的，满意的下岗……可以考虑结婚生孩子去了……（……）
大部分的002和300个股 会剩下20%以内的市值。主板的垃圾会跌掉9成，蓝筹股会跌掉20-30%，银行可能会失去分红能力。大盘每天的日线会变成犬牙交错的心电图，连股指期货都无法赚到钱。
我强烈的奉劝各位投资者，迷途知返！
在大盘跌穿前低前，不要买任何股票，停止购买基金和基金定投，赎回盈利和亏损在10%以内的基金，深套的若不愿意砍仓，请切忌追加投资。对于投资金额较大，影响家庭生活的投资者，请立即降低风险敞口，把风险控制在可控范围内！
对于专业投资者我就不说了，割，你懂的。
面对熊市的坦克，螳臂当车的庄家和股民难道能阻挡的了吗？
当我看到这几天的缩量，我条件反射的想起当年大熊市的惨状。如今我也走上投机这条不归路，面对危险第一个想起来的就是保护自己的资本。刚刚还踌躇满志要创造一番天地，如今就被无情的现实冰冻。但是我必须活下去，不能被市场的血盆大口吃掉，因为这个冬天不知还有多久。
作为曾经的主力的后代，我的父辈是中国股市的第一代弄潮儿和职业机构，取得过辉煌的业绩，但是他们都像流星，被淹没在漫长熊市的夜空中了。目睹过前辈们在惨烈的大熊市里凭借自己的资金妄图对抗市场，最终被市场吞没的惨状，也体会过主力庄家破产后家破人亡的痛苦，我强烈的奉劝06年以后加入中国股市的股民们迷途知返，切勿再重蹈我们上一代的覆辙！
&#160;
我爱你，再见。
中国股市，走好不送！
]]></description>
		<link>http://www.neverwow.com/goodbye_ashares</link>
			</item>
	<item>
		<title>假如巴菲特和盖兹生在中国</title>
		<description><![CDATA[有些朋友跟我争论，说巴菲特和比尔盖兹的成就和家庭有关系，甚至于巴菲特是“官二代”盖兹是“富二代”。不可否认的是，巴菲特父亲众议员的身份对于他募集资金的帮助，以及比尔家长在帮助他取得最早的订单方面的影响。那时候募集20万美元私募，相当于现在的200万左右吧，而盖兹母亲在帮助他取得IBM的订单方面用了自己是IBM董事的身份，也是不用回避的话题。
那么我们来设想一下，官二代和富二代的两位大师在中国的命运吧：）
比尔盖兹
比尔盖兹的爸爸叫比尔刚，据说在中国很多成功的人名字都叫“刚”。但是不知道为什么刚盖兹要给儿子取个四个字名字，看起来很有文化，据说现在改革开放了，取个洋名字更时髦。
时光一晃过去好多年，年轻的比尔盖兹充满了理想和斗志，要在计算机领域创出天下。他在大学里就是个技术宅，正好赶上网络热，就想自己创业了。于是拉上几个死宅，开了家小公司叫微软，全名叫微软计算机技术有限公司。
开始做软件，设计出一款系统软件《doors》，售价100人民币，结果很快就发现地摊上都是5块钱一张的盘。很快他又想出了上网激活的办法，但是随后注册机，激活器和破解密码满天飞，于是项目撑了两年，一共卖出去不到100张正版，正式宣布失败。
随后盖兹不甘心失败，进军网络业，正是微博热门，开了一家微博叫“吃了没”，很快发展到几十万用户，看起来事业有了起色，风险投资也打算投资他了。结果风云突变，政府以“传播不和谐信息”罪查封了他的网站，他人也进了局子。好在父亲是“刚”,把他保了出来，他听说在里面容易躲猫猫，还容易喝开水，吓得再也不敢折腾了。
他爸看他创业受挫，想帮助儿子，于是找了点关系，微软公司就承包了若干政府网站的设计维护工作，赚了五六百万，盖兹拿这点钱买了两套房，一套结婚用，一套出租了。
然后，就没有然后了&#8230;..
沃伦巴菲特
巴菲特全名沃伦巴菲特，是少数民族。他爸名叫沃伦巴菲刚，也是“刚”字辈的一员。比起一般人，巴菲特家可以说是显赫的世家，他父亲是政协副委员长，  家里是红色世家。他的命运就更加精彩和波折了。
巴菲特年轻的时候就想创业，由于学习金融，他对证券这行很感兴趣，大学时候就开始代客理财，由于有很多内幕消息，经常抓住重组大牛股，很多人很崇拜他，把他敬为“股神”。
毕业后他进入一家央企的投资机构，很快就对A股的名堂了如指掌，过了3年，他便自己开始创业，利用父亲的关系联合了多家国企，募集资金20亿元，成立了“伯克希尔投资咨询有限公司”、“伯克希尔投资顾问有限公司”、“伯克希尔资产管理有限公司”等多家皮包公司并控制了1000多个自然人账户开始坐庄。
不到一年的时间，伯克希尔系便控制了“南方火炬”、 “西藏屯河”、“合金创业”等三家上市公司大部分筹码，利用财务造假等手段虚报业绩，虚构重组内容，伯克希尔系的股价一飞冲天。伴随着散户的欢呼声，伯克希尔系股票开始了一去不回的大牛走势。
然而天有不测风云，很快金融危机席卷亚洲，伯克希尔系资金链断裂，庄股造假内幕开始曝光。随着10个跌停板，巴菲特的神话破灭了。借助父亲的帮助，巴菲特逃脱了法律的制裁，几个操盘手和国企经理李代桃僵进了监狱。此后的几年，巴菲特低调的淡出了人们的视线。
若干年后，A股市场再次热闹起来，一家名叫“中华风电”的风电企业以250元高价发行，人们发现其中一家股东叫“伯克希尔风险投资有限公司”，巴菲特潜伏这宗PE投资，获得了250倍的回报。
首发非常成功，虽然还是在大熊市里跌破了发行价，但随着几次高送配以后，伯克希尔风险投资还是在解禁后套现233亿元，随后巴菲特移民加拿大，股神成为绝响。
后来有投资人想宣传这位传奇股神发现成长企业的经验，搜索“巴菲特”，发现“搜索结果不符合法律法规和政策……”
然后，就没有然后了……
后记：
无论是盖兹还是巴佬，要是放在中关村的地毯上或者A股市场里，我相信都不会是今天这样，哪怕有李刚这样的父亲。诚然有家庭背景的因素，就像布什父子做总统，但是也有黑人奥巴马这样家庭背景因素少的总统。如果说世界首富这样的基础，仅仅是这点层次的帮助，那么在美国做一个一般幸福的人，似乎不需要什么背景了。可以说盖兹他妈对他的帮助，和绿坝-花季护航比起来不在一个层次，巴菲特家的背景对他的投资上的帮助，也和中金，中信系差的太远。
要说他们有什么背景，美利坚就是最大的背景，就是这么一个制度的背景。你问他们的爸爸是谁，他们会骄傲的告诉你，我爸是山姆大叔！
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